导语：富国大通发布《富国大通2019年下半年宏观经济 及投资策略 报告》。报告对2019年一、二季度世界与中国宏观经济最新形势、未来发展趋势进行预测，并提供2019年下半年投资策略。报告从宏观的角度对世界经济环境进行了上半年回顾及下半年展望，同时从微观的角度对中国的经济环境进行了2019年上半年回顾及下半年展望，并从股权投资、定增市场、可交/转换债、二级市场、黄金 、海外资产配置这六方面对上半年投资市场进行了回顾，并对下半年投资策略进行展望。

　　进出口：出口依旧，后期存在不确定

　　2019年上半年，我国出口金额1.17万亿美元 ，同比增长0.1%，进口金额0.99万亿美元，同比下降4.3%。进出口金额同比增速均呈疲弱态势，一方面受到全球经济增长放缓和内需疲弱的影响，另一方面受到贸易摩擦拖累。

　　2019年上半年国内进出口情况

　　2019年1-5月，除美国外，中国对中欧、东盟和“一带一路 ”沿线国家的进出口贸易增长显著，未来有可能会保持增长势头。

　　2019年上半年按国别出口情况 /2019年上半年按国别进口情况

　　资料来源：WIND

　　预计中国进口会受几个因素的影响：

　　1）加工贸易进口相关的进口增速可能随出口增长下滑而放缓；

　　2）内需走弱使得与国内消费与投资相关产品的进口需求乏力；

　　3）“抢进口”抬高了2019年进口增长的基数；

　　4）环保限产的放松使得国内工业 品价格有所回落，纠正了2018年因此扭曲的国内外“相对价格”，拉低了中国对相关产品的进口需求。