导语：富国大通发布《富国大通2019年下半年宏观经济 及投资策略 报告》。报告对2019年一、二季度世界与中国宏观经济最新形势、未来发展趋势进行预测，并提供2019年下半年投资策略。报告从宏观的角度对世界经济环境进行了上半年回顾及下半年展望，同时从微观的角度对中国的经济环境进行了2019年上半年回顾及下半年展望，并从股权投资、定增市场、可交/转换债、二级市场、黄金 、海外资产配置这六方面对上半年投资市场进行了回顾，并对下半年投资策略进行展望。

　　CPI持续上涨，但破“3”概率不大

　　1-6月CPI同比增速不断攀升，6月保持在2.7%高位，为15个月以来新高。2019年中国CPI从3月进入“2”时代以来一路攀升，尽管已经逼近年初制定的通胀目标值3%，但目前各类推升通胀的因子相对可控，预计破“3”概率低。

　　对CPI结构进行分解，6月CPI较高的原因除了一直存在的猪肉 因素外，最主要是水果价格大幅上涨。①猪肉分项上涨21.1%；②鲜果分项同比42.7%，水果价格高涨主要是受库存减少和恶劣天气影响，不具持续性，预计未来该项会逐渐放缓或回落。

　　未来猪肉会接替水果成为CPI主要推手，短期内破“3”的概率较小，基本吻合年内通胀目标，不会成为货币政策的掣肘。