集合信托量价齐跌

　　用益信托数据显示，截至11月8日，10月共有62家信托公司参与集合信托产品发行（销售阶段）共发行1788款集合产品，较上月同时点相比，环比减少20.85%；集合信托产品发行规模为1693.75亿元，较上月同时点相比，环比减少16.26%。

　　从信托产品成立市场数据来看，10月份数据也无法令人乐观。

　　截至11月8日，10月共有58家信托公司成立1314款集合信托产品，与上月同时点相比，环比减少27.12%；集合信托产品成立规模为956.67亿元，较上月同时点相比，环比减少47.03%，这意味着，集合信托产品的成立规模在9月短暂回升之后，10月再度掉头下行，成立规模不足千亿。

　　用益信托研究 员喻智分析，10月份信托发行与成立市场都出现环比下滑，一方面是受到国庆长假影响，工作日减少使得发行数量和规模有所下滑；另一方面，监管政策依旧是影响集合信托市场 的重要因素，国庆后多张信托罚单接踵而至，合规问题成为信托公司展业面临的重要障碍，加之房地产信托政策再度收紧，影响到了信托产品资金募集。

　　除了集合信托发行和成立规模环比大幅下降，信托产品收益率在10月继续下滑。

　　数据显示，截至11月8日，10月成立的集合信托产品平均预期收益率为7.87%，环比减少0.28个百分点，宣告信托产品的平均预期收益率破8%。

　　从信托产品期限看，10月信托产品平均期限为1.79年，较上月同期相比缩短0.05年。喻智认为，集合信托产品的平均期限下滑，最有可能原因是超短期产品数量占比的上升，尤其是房地产信托收紧后，现金管理类集合信托产品数量的增加。

　　集合信托产品收益率继续走低，从宏观经济 来看，则是全球货币宽松浪潮下，国内的“降准降息”预期有所增强，集合信托产品类固收产品的收益率下行；其次，强监管促使信托业转型，此前较高收益的房地产信托收紧，集合信托产品结构发生变化。

　　喻智认为，长期来看，经济下行压力仍在，货币环境相对宽松，随着国内金融供给侧改革 的推进，集合信托产品的收益或进一步下行。