第一还款来源• 本项目的第一还款来源为项目销售回款，根据销售测算表的测算结果，信托计划存续期内项目的销售收入可达 27.13亿元，同时信托计划存续期间内项目经营活动产生的净现金4.33亿。信托资金本息的偿还有保证。• 第二还款来源• 项目公司将本项目的两块土地使用权全部抵押给我司，两块地预计取得成本为5.49亿元，目前两块土地都处于净 地待摘取的状态。海高地块为住宅用地，为核心区域稀缺地源，变现能力较强，土地存在较大的升值空间；灵山 湾土地位置较好，周边产业氛围浓厚，楼面地价仅1198元/平米，地价相对较低，变现有一定保证。• 第三还款来源• 本信托计划的第三还款来源为项目公司股权质押及三盛宏业集团的差额补足。三盛宏业集团截至2018年9月，总 资产达516亿元，净资产87.22亿元，流动资产375.22亿元。2018年房企销售额百亿排行榜上三盛集团位于第 76位，具有较强的担保能力。同时三盛宏业集团的实际控制人也为差额补足义务提供了连带责任保证担保。

信托计划以9000万受让项目公司90%股权，剩余资金以增资形式计入资本公积，最终用于青岛中昌数创智慧谷项目开发建设 

1）项目公司以其名下持有的灵山湾地块以及海高地块提供第一顺位抵押担保（土地预计取得成本5.5亿元，初始抵押率不超过 67%），后续满足条件后追加在建工程抵押；2）信托计划直接持有项目公司90%股权；剩余10%股权提供质押担保；3）光大信托向项目公司委派董事和现场人员，对证章照进行全面共管，对销售回款实施严格监管；4）上海三盛宏业集团（AA发债主体，2018年地产百强排名76位，总资产516亿元）提供差额补足义务；5）三盛宏业集团实际控制人陈建铭先生对上述差额补足义务提供连带责任担保；

首期募集不超过3.7亿元，其中12个月5000万，15个月5000万，24个月不超过27000万12个月 300万 8.8% 1000万 9.0%（税后） 15个月 100万 8.8% 300万 9.0% 1000万 协议（税后） 24个月 100万 9.4% 300万 9.7% 1000万 协议（税后)